上周，世卫组织表示，新冠病毒的传播不受季节变化影响，新冠肺炎很可能成为该组织有史以来宣布的最严重的全球突发公共卫生事件。美洲仍为全球疫情的“震中”，其中，美国29个州的平均单日新增死亡病例比此前一周至少增加了10%。

新冠疫情带来的经济冲击仍然不容小觑，上周又有多家企业申请破产保护和裁减人员以应对这场公共卫生事件带来的影响。新冠疫苗研发也在不断提速。

疫情冲击之下，催生了对“避险资产”的需求，近期国际金价不断攀升。就在上周，国际金价再创历史新高，引发市场诸多关注。当前国际金价为何飙涨？未来黄金走势到底如何？对此，《每日经济新闻》记者连线加拿大著名投行BCA Research的策略分析师马修·萨维里（Mathieu Savary）进行了解读。

全球单日新增病例攀升

上周，全球新冠肺炎疫情持续蔓延，单日新增确诊病例数再创纪录。世卫组织表示，新冠病毒的传播不受季节变化影响，新冠肺炎很可能成为该组织有史以来宣布的最严重的全球突发公共卫生事件。

截至7月31日，全球单日新增确诊病例数已经连续两天接近30万例。7月30日，巴西的新增确诊病例突破7万例，为全球最高。美国、印度、南非和澳大利亚等国家也均创下单日增幅新高。

此外，美国佛罗里达、加利福尼亚、北卡罗来纳和爱达荷州的单日新增死亡病例在上周也创下新纪录。美国前总统候选人赫尔曼·凯恩因感染新冠病毒去世。美国国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩也确诊感染新冠病毒。

美国约翰斯·霍普金斯大学的新冠疫情最新统计数据显示，截至北京时间8月2日8点15分，全球新冠肺炎确诊病例数突破1775万，死亡病例数超过68万。随着形势逐渐严峻，包括越南、英国和罗马尼亚在内的部分国家和地区或延长防疫限制措施，或推出了新的防疫举措。

如此态势也让新冠疫苗研发变得更为迫切。目前，全球有超过160种新冠候选疫苗处于不同的开发阶段，其中20余种已经进入人体试验阶段。上周，美国药企Moderna和辉瑞研发的疫苗已经进入后期临床试验阶段，疫苗有望明年量产。

美国国立卫生研究院（NIH）主任弗朗西斯·柯林斯（Francis Collins）表示，美国不久将开展另外3项3期试验，包括 Novavax、强生和阿斯利康的疫苗，每项试验均招募3万名志愿者。

受疫情冲击影响，美国一些企业出现裁员现象。比如，当地时间7月27日，美国知名男装零售商Men's Wearhouse的母公司Tailored Brands表示，可能最早于第三季度申请破产保护。Tailored Brands此前表示，计划逐渐关闭旗下至多500家门店，并预计裁减20%的员工。而在当地时间7月30日，沃尔玛证实正在裁员，但并未透露具体的裁员人数。

值得一提的是，疫情之下，国际黄金走势却十分坚挺。继上上周创下9年来新高后，国际金价上周涨势依然未减，屡次创下新纪录。据彭博社数据，北京时间8月1日凌晨，纽约商品交易所黄金期货价格再次刷新收盘历史高位，至1985.9美元/盎司，涨幅为0.97%。

上周，高盛、花旗等投行纷纷上调黄金价格预期。不少分析师认为，黄金价格创历史新高后还有更多上涨空间，未来可能突破2000美元/盎司的整数关口甚至更高。

国际金价短期可能承压

近日，世界黄金协会发给《每日经济新闻》记者的一份报告中这样写道：“高度的不确定性、极低的利率和积极的价格势头共同助推了金价的上涨。近期金价变动极快，加之黄金消费需求明显疲弱，可能导致短期内金价波动性上升，但新冠疫情可能会给资产配置带来结构性变化，从长期看来，也有充足的基本面理由为黄金投资提供支撑。”

在此情况下，黄金市场是否还存在风险，未来走势会怎么样……对此，《每日经济新闻》（以下简称NBD)记者连线了加拿大著名投行BCA Research的策略分析师马修·萨维里。该机构已有70年历史，常年为外媒解读和分析经济大事。

NBD：最近几天，国际金价屡创新高，其表现领先于大多数股票、债券和商品市场。金价上涨主要有哪些具体的因素？

萨维里：近几个月来，金价强劲表现的驱动因素很多。首先，美元贬值助推了黄金的蓬勃发展。美元贬值意味着代用储备资产（如黄金）将表现良好。

其次，政策制定者增加了市场流动性，导致了实际利率的崩溃。从历史上看，实际利率代表持有黄金的机会成本，黄金是一种不会产生任何现金流量的真实资产。因此，实际利率下降是金价上涨的主要驱动力之一。

第三，通胀预期一直在上升，这也助推了金价的上涨。最后，当经济情绪低迷时，黄金通常都表现良好，目前这种情况取决于股票和债券之间的估值差异。我们认为存在这种关系是因为经济情绪低迷导致投资者推断未来的实际利率会更加低迷。

NBD：不少分析对黄金持乐观态度，你认为短期内金价的走向将如何？

萨维里：从长期来看，我们对黄金持乐观态度。由于美国国际收支恶化和政府债务增加，实际利率将保持低位，美元也面临强劲的负面阻力。同时，许多新兴市场国家不会再购买美国国债，而是在其外汇储备中增加黄金。此外，我们预计经济民粹主义将出现结构性上升趋势，该趋势在历史上是倾向通货膨胀的（通货膨胀将长期助推黄金上涨，特别是如果实际利率维持在较低的水平）。

但从短期来看，黄金的前景更加消极，因为黄金的交易价格远高于其基于美元、实际利率和通胀盈亏平衡点的公允价值。美元超买严重，如果逆势反弹，这将暂时阻碍金价的上涨。

NBD：市场普遍认为美联储将进一步放宽货币政策以刺激经济，这将给黄金市场带来什么样的影响？黄金市场目前是否还存在风险？投资者应当如何避险呢？

萨维里：美联储已大规模放松政策，并维持极其宽松的货币条件，但目前美联储的弹药几乎耗尽。国会将在8月底前商定一项扩大刺激方案的协议，这将限制秋季财政悬崖的规模。这个过程将使债券收益率也反弹，从而损害金价。

黄金市场的风险正在上升，我们建议投资者做多白银期货。黄金的风险大多与债券收益率上升的市场情绪回升有关。白银与黄金紧密相关，但与黄金相比，白银需求的更大份额来自工业需求，意味着白银比金更具有周期性，并且当市场情绪改善时，白银的表现会优于黄金。此外也建议投资者暂时不要向黄金分配新资金，等到出现回落时再进行购买。