全球概览;钻石珠宝行业体量大，下游享受高溢价

1、总量视角：全球销售规模超850亿美元，过半毛胚钻流入珠宝市场

全球钻石珠宝行业规模庞大，2018年全球钻石珠宝销售额达到859亿美元，2009-2018年期间CAGR达到3.32%.按照产业链划分，钻石珠宝行业的上游主要是负责矿蔵开采和毛胚钻生产的原材料提供商：中游主要是负责对毛胚钻进行切割与抛光的加工制造商：下游主要是对成品钻进行珠宝设计的品牌零售商。全球毛胚钻总产量中大约50%左右符合宝石级标准，其中，2018年约有52%的宝石级毛胚钻最终流入珠宝领域。

2、结构视角：非洲高品质宝石级毛胚钻占比高，毛胚钻产值位居全球第一

从分布看，俄罗斯、博茨瓦纳、加拿大分列全球毛胚钻年产量前三位，并且鉴于全球毛胚钻开采量中过半左右符合宝石级标准的历史规律，上述三大毛胚钻产国的宝石级毛胚钻年产量同样也位列世界前三。

3、价值视角：产业链下游营收规模最大，各环节附加值呈“微笑曲线”分布

从产业价值链角度来看，钻石珠宝行业营收规模最大的是下游的珠宝零售端。根据贝恩咨询2011年发布的报告显示，2010年全球钻石珠宝行业产业链条各个环节中，下游钻石珠宝设计与制造环节对钻石珠宝行业贡献的附加值最高，达到了252亿美元。2010年全球钻石珠宝行业产业链累计附加值为602亿元，其中品牌零售商贡献了41.86%的附加值位居首位，其次是珠宝制造商献了27.91%的附加值，再其次是毛胚钻开采商贡献了19.93%的附加值。由此可见，钻石珠宝产业附加值主要集中在产业链下游及上游。